Προς τα που και πόσο ... το πάει...ο Κόκκαλης?

Η στρατηγική συμφωνία (deal) ανάμεσα στην Credia Bank και την Ευρώπη Holdings (μητρική της Ευρώπης Ασφαλιστικής) αποτελεί μία από τις πιο σημαντικές κινήσεις στον ελληνικό χρηματοπιστωτικό και ασφαλιστικό κλάδο, με στόχο τη δημιουργία ενός ισχυρού τραπεζοασφαλιστικού ομίλου (bancassurance).
​Η συμφωνία ανακοινώθηκε επίσημα από τη Διευθύνουσα Σύμβουλο της Credia Bank, Ελένη Βρεττού, και τον πρόεδρο της Ευρώπης, Νίκο Μακρόπουλο.
​Τα βασικά σημεία και οι λεπτομέρειες της συμφωνίας διαμορφώνονται ως εξής:
​1. Δομή της Συναλλαγής
​Συγχώνευση με απορρόφηση: Η Credia Bank απορροφά την Ευρώπη Holdings.
​Ανταλλαγή μετοχών (Paper Deal): Η συναλλαγή γίνεται εξολοκλήρου με ανταλλαγή μετοχών, χωρίς την καταβολή μετρητών.
​Ποσοστά στο νέο σχήμα: Με την ολοκλήρωση των διαδικασιών, οι υφιστάμενοι μέτοχοι της Credia Bank θα κατέχουν το 90,375% του νέου σχήματος και οι μέτοχοι της Ευρώπης το 9,625% (περίπου 9,3% της τράπεζας καθαρά).
​Επιστροφή Κεφαλαίου: Πριν από την ολοκλήρωση της συγχώνευσης, οι μέτοχοι της Ευρώπης θα λάβουν έκτακτη επιστροφή κεφαλαίου ύψους 45-46 εκατ. ευρώ, η οποία προέρχεται από προσυμφωνημένη πώληση ακινήτου της εταιρείας.
​2. Τι κερδίζει η Credia Bank
​Κεφαλαιακή Ενίσχυση: Επειδή η εξαγορά γίνεται με ανταλλαγή μετοχών και η ενσωμάτωση της holding δημιουργεί αρνητική υπεραξία (negative goodwill), η Credia Bank ενισχύει τα εποπτικά της κεφάλαια κατά 140 μονάδες βάσης, ανεβάζοντας τον δείκτη CET1 κοντά στο 18%.
​Είσοδος στο Bancassurance: Η τράπεζα αποκτά άμεση πρόσβαση σε έσοδα από προμήθειες και δυνατότητες cross-selling (σταυροειδών πωλήσεων) ασφαλιστικών προϊόντων μέσω του δικτύου της.
​Ισχυρό Χαρτοφυλάκιο: Η «Ευρώπη» είναι ηγετική δύναμη στις ασφάλειες περιουσίας, διαθέτει εξαιρετικά υψηλό δείκτη φερεγγυότητας και είναι μία από τις ελάχιστες εταιρείες στην Ελλάδα με άδεια έκδοσης εγγυητικών επιστολών.
​3. Οικονομικές Εκτιμήσεις & Κερδοφορία
​Για το τρέχον έτος, η ασφαλιστική αναμένεται να συνεισφέρει περίπου 20 εκατ. ευρώ στα προ φόρων κέρδη του ομίλου.
​Ο μεσοπρόθεσμος στόχος για τη συνεισφορά της Ευρώπης στην κερδοφορία έχει τεθεί στα 45 εκατ. ευρώ προ φόρων έως το 2028.
​Εκτιμάται ότι η κίνηση αυτή θα επιφέρει αύξηση 8% στα κέρδη ανά μετοχή (EPS) της τράπεζας.
​Το παρασκήνιο των μετόχων: Η συμφωνία κρίνεται ιδιαίτερα προσοδοφόρος για την πλευρά της Ευρώπης Holdings (όπου συμμετέχουν οι Ν. Μακρόπουλος και Σ. Κόκκαλης μέσω της Intracom). Η Intracom, η οποία είχε εισέλθει στην ασφαλιστική πριν από δύο χρόνια με αποτίμηση περίπου 46,5 εκατ. ευρώ, βλέπει την αξία της επένδυσης να αποτιμάται πλέον σε ένα asset που ξεπερνά συνολικά τα 300 εκατ. ευρώ (μαζί με την επιστροφή κεφαλαίου και τις υποχρεώσεις που αναλαμβάνει η τράπεζα).
​Η ολοκλήρωση του deal τελεί υπό την έγκριση των αρμόδιων εποπτικών αρχών (Τράπεζα της Ελλάδος) και των Γενικών Συνελεύσεων των μετόχων.